Gümüş fiyatlarında yükseliş bekleniyor mu? İşte uzman yorumu

Küresel piyasalar, geçtiğimiz hafta ABD manşet enflasyon sayılarının beklentilerin üzerinde gelmesi ve çekirdek enflasyonun 40 yılın tepesine tırmanmasıyla satıcılı bir seyre yönelmiş; bunda bilgi sonrası ABD ’nın (Fed) enflasyondaki yükselişin önüne geçebilmek için faiz artımlarında hızlanabileceği beklentisi tesirli olmuştu. Yeni haftada ise, şirketlerin üçüncü çeyrek finansal sonuçlarına ait optimist beklentiler risk iştahını destekliyor.

Haftanın üçüncü süreç gününde, Fed üyelerinden gelen şahin iletiler, endeksinde ve ABD tahvil faizlerinde yaşanan yükseliş pahalı emtialar üzerinde baskı ögesi oluşturuyor. Fed’in para siyasetini belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) bir sonraki toplantısı 1-2 Kasım tarihinde gerçekleşecek.

Gümüş fiyatları hafta başında dolar endeksinin yükselişine orta vermesiyle nefes alırken; bugün bedel kaybında ilerliyor. Majör merkez bankalarının (ABD Merkez Bankası, Avrupa Merkez Bankası, İngiltere Merkez Bankası) faiz artırımına yönelik adımları, gümüş fiyatları üzerinde baskı oluştururken; öteki taraftan global resesyon riskinin artması da endüstriyel gereç olarak kullanılan gümüş üzerinde tesirli oluyor. Gümüşün tüketiminin yarıdan fazlası endüstriyel maksatlarla kullanılıyor ve en çok tüketimi yapan ülke ise Çin olarak bulunuyor.

GÜMÜŞ FİYATLARINDA NELER OLUYOR?

Gümüşün fiyatı, tarihi doruğunu 25 Nisan 2011 tarihinde 49,81 dolar düzeyine kadar yükselerek gördü. Bedelli metal dünkü kapanış fiyatına nazaran ise, yıl başından bu yana yüzde 19’un üzerinde paha kaybetti. Geçtiğimiz yılı kıymet kaybıyla tamamlayan ons gümüş, 2022 yılının birinci 10 ayında da düşmeye devam etti. 2023 yılının ikinci yarısından itibaren dünya ekonomilerinde düzelmelerin görülmeye başlanması halinde, sanayiye materyal olarak da kullanılan gümüş fiyatlarının bundan takviye alması beklenen beklenti olarak öne çıkıyor.

Gram gümüş fiyatı, 20 Aralık 2021 tarihinde gördüğü 13,19 TL düzeyinde bulunurken; gram gümüşün fiyatı, ons gümüş ve dolarTL’nin bedeline nazaran oluşuyor. Gram gümüşün yıl başından bu yana getirisi dünkü kapanış fiyatına nazaran yüzde 12 düzeyinde bulunuyor.

GÜMÜŞTE 14 DOLARA YANLIŞSIZ GERİ ÇEKİLME GÖRÜLEBİLİR
Yusuf Kavak - Stratejist

Takı sanayisinde son yıllarda yeterli bir yer edinmesine rağmen, gümüşün yüklü kullanım alanı sanayi tarafında olduğu için; global iktisatta yaşanan zayıflamalar, fiyatları baskı altına alıyor. Hakikaten pandeminin başlarında, sanayi dalında mecburî karantina kapanmalarının ortaya çıktığı 2020 Mart ayında 11.60 dolar düzeyini test eden emtia, sonrasındaki süreçte ise; bu kapanmaların sonlandırılmaya başlanması ve en ağır tüketimin olduğu Çin’den gelen taleple birlikte süratli bir biçimde yükselişe geçmişti. 2021 Şubat ayında 30 dolar düzeyinin üzerini test eden gümüş ons fiyatı, şu sıralar ise; Fed başta olmak üzere merkez bankalarının global ekonomiyi de baskı altına alan süratli sıkılaştırma siyasetleri ve yeniden global iktisat üzerinde büyük bir tehdit oluşturan Rusya-Ukrayna savaşının tesirleri ile 19 dolar düzeyinin altında seyrediyor. 

İMALAT SANAYİİNDE GÖRECE BİR RAHATLAMA OLUŞABİLİR

Fed ve başka majör merkez bankalarının sıkılaştırma süreçleri devam etmekle birlikte; 2023’ün birinci çeyreği ile bu sürece orta verilmesi bekleniyor. Münasebetiyle, sıkılaştırmalar kapsamında faizlerin yükselmesinin olumsuz tesirlerinin en ağır hissedildiği kesimlerin başında gelen imalat sanayiinde, önümüzdeki aylarda görece bir rahatlama oluşabilir.

Diğer taraftan, devam eden Rusya-Ukrayna savaşında son birkaç haftada yaşananlara bakacak olursak ise; barış ortamının sağlanmasının pek de yakın olmadığı bir gerçek. Haliyle, başta Avrupa olmak üzere güç krizinin ağır yaşandığı ekonomilerde; sanayi kesimlerinin kış ayında epey güçlü bir süreç geçirmesi beklenen. 

Tüm bu gelişmeler kapsamında, öbür sanayi emtialarında olduğu üzere gümüşte de ABD, Avrupa ve Asya tarafında resesyon ihtimallerinin güçlü olacağı 2022 yılının son çeyreği ve 2023 yılının birinci çeyreğine dair beklentilerle satış baskıları bir mühlet daha devam edebilir.

Teknik olarak da evvelki iki ayda test edilen ve üzerinde kapanış gördüğümüz 17,90 dolar bölgesinin kırılması durumunda; sene sonuna yanlışsız yahut 2023 yılının birinci çeyreğinde 14 dolar düzeyine gerçek geri çekilmelerin devam etmesini bekliyorum. Sonrasında ise; hane halklarının güç kullanımının azalacak olması ile sanayi bölümlerinin güç kullanımı konusunda rahatlamasını beklediğim, 2023’ün ikinci ve üçüncü çeyreklerine dair beklentilerle birlikte 20-25 dolar bölgesine yanlışsız tekrar süratli toparlanmalar ortaya çıkabilir.

BU GÖRÜNTÜ İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR